Από την κατάρρευση των ΗΠΑ στην αγκαλιά του Πεκίνου, ποιο το σχέδιο του Jamie Dimon
Μόλις λίγες ημέρες μετά τις ζοφερές προβλέψεις για το μέλλον της αμερικανικής οικονομίας, ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Jamie Dimon, φέρεται να δεσμεύτηκε να «ενισχύσει» την εμπλοκή της τράπεζας με την Κίνα.
Μάλιστα, διαρροές αναφέρουν για συνάντηση μεταξύ του τραπεζίτη και υψηλόβαθμων Κινέζων αξιωματούχων, στην οποία συμμετείχε και ο κορυφαίος διαπραγματευτής εμπορίου του Πεκίνου.
Οι συναντήσεις πραγματοποιήθηκαν λίγες εβδομάδες αφότου Πεκίνο και Ουάσινγκτον συμφώνησαν να μειώσουν τους αντίστοιχους δασμούς κατά 115 ποσοστιαίες μονάδες για 90 ημέρες, μια σημαντική αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων.
Οι δηλώσεις του Dimon μπορούν να θεωρηθούν ως ένα ακόμη σημάδι της προσέγγισης στις εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Σε συνάντηση με τον διαπραγματευτή εμπορίου και αντιπρόεδρο He Lifeng, ο Dimon ανέφερε ότι η αμερικανική τράπεζα θα «ενισχύσει την εμπλοκή της» με τις κεφαλαιαγορές της Κίνας, καθώς και ότι θα βοηθήσει πολυεθνικές στην ηπειρωτική Κίνα και κινεζικές εταιρείες στην ανάπτυξή τους στο εξωτερικό, σύμφωνα με το πρακτορείο Xinhua.
Ο αντιπρόεδρος, στενός σύμμαχος του Προέδρου Xi Jinping, δήλωσε ότι η Κίνα επιθυμεί οι αμερικανικές εταιρείες να «συνεχίσουν να συμβάλλουν στην υγιή, σταθερή και βιώσιμη ανάπτυξη των οικονομικών και εμπορικών σχέσεων Κίνας-ΗΠΑ», σύμφωνα με το Xinhua.
Μάλιστα, ο Dimon, του οποίου η τράπεζα πραγματοποιεί το ετήσιο συνέδριό της αυτή την εβδομάδα στη Σαγκάη, συναντήθηκε με τον Ren Hongbin, πρόεδρο του China Council for the Promotion of International Trade.
Και οι δύο πλευρές αντάλλαξαν απόψεις «για την προώθηση ανταλλαγών μεταξύ των επιχειρηματικών κοινοτήτων της Κίνας και των ΗΠΑ και την εμβάθυνση της συνεργασίας στον τομέα των χρηματοοικονομικών επενδύσεων», ανέφεραν τα κρατικά μέσα ενημέρωσης.
Τι ζητά η Κίνα
Το Πεκίνο επιδιώκει σταθερά να προσελκύσει κορυφαίους Αμερικανούς επιχειρηματικούς ηγέτες, παρά την επιδείνωση των πολιτικών σχέσεων με την Ουάσινγκτον.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Apple, Tim Cook, και ο επενδυτής Ray Dalio παρευρέθηκαν σε συνέδριο στην κινεζική πρωτεύουσα τον Μάρτιο.
Και οι δύο συναντήθηκαν επίσης με τον He Lifeng.
Οι αμερικανικές εταιρείες χρειάστηκε να κινηθούν προσεκτικά στην Κίνα, καθώς οι δασμοί αυξήθηκαν και οι εντάσεις κλιμακώθηκαν κατά τη δεύτερη θητεία του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump.
Η PVH, ιδιοκτήτρια των Calvin Klein και Tommy Hilfiger, προστέθηκε σε μια ειδική λίστα οντοτήτων στην ηπειρωτική Κίνα νωρίτερα φέτος — η πρώτη τέτοια προσθήκη για εταιρεία με σημαντικές δραστηριότητες στην περιοχή — ενώ η Walmart κλήθηκε από τις αρχές λόγω αναφορών ότι πίεζε τους προμηθευτές να μειώσουν τις τιμές.
Οι αμερικανικές χρηματοοικονομικές εταιρείες έχουν αντιμετωπίσει δυσκολίες στην Κίνα, παρά μια εμπορική συμφωνία του 2020 που τους επιτρέπει να κατέχουν πλήρως τις δραστηριότητές τους, αντί να λειτουργούν μέσω κοινοπραξιών.
Εκτός από την επιχείρηση κινητών αξιών στην Κίνα, η JPMorgan έγινε το 2020 η πρώτη ξένη εταιρεία που κατείχε πλήρως τη δική της επιχείρηση παραγώγων στην ηπειρωτική χώρα και το 2023 απέκτησε πλήρη ιδιοκτησία της κοινοπραξίας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της.
Σε κλειστή ομιλία στο ίδιο συνέδριο στη Σαγκάη πέρυσι, ο Dimon είχε δηλώσει ότι τμήματα της δραστηριότητας της τράπεζάς του στην Κίνα είχαν «καταρρεύσει».
Οι νέες εισαγωγές εταιρειών έχουν μειωθεί δραματικά λόγω της νέας ρυθμιστικής προσέγγισης, ενώ και οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν σταματήσει.
Από την άλλη, στο φετινό συνέδριο ο τόνος του Dimon για την Κίνα ήταν «αισιόδοξος», με αναφορές στις τεχνολογικές εξελίξεις της χώρας.
Η κρίση που αγνοούν οι αγορές
Κι ενώ για την Κίνα είναι αισιόδοξος, για τις ΗΠΑ εμφανίζεται ζοφερός ο Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan, καθώς προειδοποίησε ότι οι αγορές και οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν εκτιμούν επαρκώς τους κινδύνους που δημιουργούνται από τα ρεκόρ των ελλειμμάτων των ΗΠΑ, των δασμών και των διεθνών εντάσεων.
Ο Dimon, ο έμπειρος Διευθύνων Σύμβουλος και πρόεδρος της μεγαλύτερης αμερικανικής τράπεζας με βάση τα περιουσιακά στοιχεία, εξήγησε την κοσμοθεωρία του κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνάντησης επενδυτών της τράπεζας του στη Νέα Υόρκη.
Είπε ότι πιστεύει πως οι κίνδυνοι για υψηλότερο πληθωρισμό και ακόμη και στασιμοπληθωρισμό δεν απεικονίζονται σωστά στις αξίες των μετοχών, οι οποίες έχουν ανακάμψει από τα χαμηλά του Απριλίου.
«Έχουμε τεράστια ελλείμματα. Έχουμε, κατά τη γνώμη μου, σχεδόν αδρανείς κεντρικές τράπεζες», είπε ο Dimon.
«Όλοι νομίζετε ότι μπορούν να διαχειριστούν όλα αυτά. Εγώ δεν νομίζω ότι μπορούν», πρόσθεσε.
«Η δική μου άποψη είναι ότι οι άνθρωποι αισθάνονται αρκετά καλά, επειδή δεν έχουν δει τα αποτελέσματα των δασμών», είπε ο Dimon. «Η αγορά έπεσε 10%, [και] ανέβηκε 10%. Αυτό είναι μια εξαιρετική περίπτωση αδράνειας.»
Μετά την υποβάθμιση
Τα σχόλια του Dimon έρχονται μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τον οίκο Moody’s την Παρασκευή, 16 Μαΐου 2025, λόγω των ανησυχιών για το αυξανόμενο χρέος της κυβέρνησης.
Οι αγορές έχουν βιώσει μεγάλες διακυμάνσεις τους τελευταίους μήνες, καθώς υπάρχουν ανησυχίες ότι οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Donald Trump θα αυξήσουν τον πληθωρισμό και θα επιβραδύνουν την μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ο Dimon δήλωσε ότι πιστεύει πως οι εκτιμήσεις για τα κέρδη των εταιρειών του S&P 500, οι οποίες έχουν ήδη μειωθεί στις πρώτες εβδομάδες των εμπορικών πολιτικών του Trump, θα πέσουν περαιτέρω, καθώς οι εταιρείες αποσύρουν ή μειώνουν τις προβλέψεις τους εν μέσω αβεβαιότητας.
Σε έξι μήνες, αυτές οι προβλέψεις θα πέσουν στο 0% για την ανάπτυξη κερδών, ενώ η αρχή της χρονιάς έγινε με εκτιμήσεις γύρω από το 12%, είπε ο Dimon.
Αν συμβεί αυτό, οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν πιθανότατα.
«Πιστεύω ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη θα μειωθούν, πράγμα που σημαίνει ότι ο λόγος τιμής προς κέρδη (P/E) θα πέσει», είπε ο Dimon, αναφερόμενος στον δείκτη που παρακολουθούν στενά οι αναλυτές της αγοράς.
Ύφεση με πληθωρισμό
Οι πιθανότητες για στασιμοπληθωρισμό, «που είναι ουσιαστικά μια ύφεση με πληθωρισμό», είναι περίπου διπλάσιες από αυτές που σκέφτεται η αγορά, πρόσθεσε ο Dimon.
Επίσης, ένας από τους κορυφαίους συνεργάτες του Dimon δήλωσε ότι οι εταιρικοί πελάτες είναι ακόμη σε κατάσταση «αναμονής» όσον αφορά τις εξαγορές και άλλες συμφωνίες.
Τα έσοδα από επενδυτική τραπεζική αναμένεται να μειωθούν κατά «μεσαία δεκαδικά ποσοστά» το δεύτερο τρίμηνο σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, ενώ τα έσοδα από συναλλαγές αυξάνονται με «μεσαία έως υψηλά» ποσοστά μονών αριθμών, δήλωσε ο Troy Rohrbaugh, συν-επικεφαλής του εμπορικού και επενδυτικού τομέα της τράπεζας.
Όσον αφορά την πάντα παρούσα ερώτηση για το χρονοδιάγραμμα του Dimon να παραδώσει τα ηνία της CEO σε έναν από τους αναπληρωτές του, ο Dimon είπε ότι δεν έχει αλλάξει τίποτα από την καθοδήγησή του πέρυσι, όταν δήλωσε ότι πιθανότατα θα παραμείνει λιγότερο από πέντε ακόμα χρόνια.
«Αν είμαι εδώ για τέσσερα ακόμα χρόνια, και ίσως δύο ακόμα» ως εκτελεστικός πρόεδρος, είπε ο Dimon, «αυτό είναι πολύς χρόνος.»
www.bankingnews.gr
Μάλιστα, διαρροές αναφέρουν για συνάντηση μεταξύ του τραπεζίτη και υψηλόβαθμων Κινέζων αξιωματούχων, στην οποία συμμετείχε και ο κορυφαίος διαπραγματευτής εμπορίου του Πεκίνου.
Οι συναντήσεις πραγματοποιήθηκαν λίγες εβδομάδες αφότου Πεκίνο και Ουάσινγκτον συμφώνησαν να μειώσουν τους αντίστοιχους δασμούς κατά 115 ποσοστιαίες μονάδες για 90 ημέρες, μια σημαντική αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων.
Οι δηλώσεις του Dimon μπορούν να θεωρηθούν ως ένα ακόμη σημάδι της προσέγγισης στις εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Σε συνάντηση με τον διαπραγματευτή εμπορίου και αντιπρόεδρο He Lifeng, ο Dimon ανέφερε ότι η αμερικανική τράπεζα θα «ενισχύσει την εμπλοκή της» με τις κεφαλαιαγορές της Κίνας, καθώς και ότι θα βοηθήσει πολυεθνικές στην ηπειρωτική Κίνα και κινεζικές εταιρείες στην ανάπτυξή τους στο εξωτερικό, σύμφωνα με το πρακτορείο Xinhua.
Ο αντιπρόεδρος, στενός σύμμαχος του Προέδρου Xi Jinping, δήλωσε ότι η Κίνα επιθυμεί οι αμερικανικές εταιρείες να «συνεχίσουν να συμβάλλουν στην υγιή, σταθερή και βιώσιμη ανάπτυξη των οικονομικών και εμπορικών σχέσεων Κίνας-ΗΠΑ», σύμφωνα με το Xinhua.
Μάλιστα, ο Dimon, του οποίου η τράπεζα πραγματοποιεί το ετήσιο συνέδριό της αυτή την εβδομάδα στη Σαγκάη, συναντήθηκε με τον Ren Hongbin, πρόεδρο του China Council for the Promotion of International Trade.
Και οι δύο πλευρές αντάλλαξαν απόψεις «για την προώθηση ανταλλαγών μεταξύ των επιχειρηματικών κοινοτήτων της Κίνας και των ΗΠΑ και την εμβάθυνση της συνεργασίας στον τομέα των χρηματοοικονομικών επενδύσεων», ανέφεραν τα κρατικά μέσα ενημέρωσης.
Τι ζητά η Κίνα
Το Πεκίνο επιδιώκει σταθερά να προσελκύσει κορυφαίους Αμερικανούς επιχειρηματικούς ηγέτες, παρά την επιδείνωση των πολιτικών σχέσεων με την Ουάσινγκτον.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Apple, Tim Cook, και ο επενδυτής Ray Dalio παρευρέθηκαν σε συνέδριο στην κινεζική πρωτεύουσα τον Μάρτιο.
Και οι δύο συναντήθηκαν επίσης με τον He Lifeng.
Οι αμερικανικές εταιρείες χρειάστηκε να κινηθούν προσεκτικά στην Κίνα, καθώς οι δασμοί αυξήθηκαν και οι εντάσεις κλιμακώθηκαν κατά τη δεύτερη θητεία του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump.
Η PVH, ιδιοκτήτρια των Calvin Klein και Tommy Hilfiger, προστέθηκε σε μια ειδική λίστα οντοτήτων στην ηπειρωτική Κίνα νωρίτερα φέτος — η πρώτη τέτοια προσθήκη για εταιρεία με σημαντικές δραστηριότητες στην περιοχή — ενώ η Walmart κλήθηκε από τις αρχές λόγω αναφορών ότι πίεζε τους προμηθευτές να μειώσουν τις τιμές.
Οι αμερικανικές χρηματοοικονομικές εταιρείες έχουν αντιμετωπίσει δυσκολίες στην Κίνα, παρά μια εμπορική συμφωνία του 2020 που τους επιτρέπει να κατέχουν πλήρως τις δραστηριότητές τους, αντί να λειτουργούν μέσω κοινοπραξιών.
Εκτός από την επιχείρηση κινητών αξιών στην Κίνα, η JPMorgan έγινε το 2020 η πρώτη ξένη εταιρεία που κατείχε πλήρως τη δική της επιχείρηση παραγώγων στην ηπειρωτική χώρα και το 2023 απέκτησε πλήρη ιδιοκτησία της κοινοπραξίας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της.
Σε κλειστή ομιλία στο ίδιο συνέδριο στη Σαγκάη πέρυσι, ο Dimon είχε δηλώσει ότι τμήματα της δραστηριότητας της τράπεζάς του στην Κίνα είχαν «καταρρεύσει».
Οι νέες εισαγωγές εταιρειών έχουν μειωθεί δραματικά λόγω της νέας ρυθμιστικής προσέγγισης, ενώ και οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν σταματήσει.
Από την άλλη, στο φετινό συνέδριο ο τόνος του Dimon για την Κίνα ήταν «αισιόδοξος», με αναφορές στις τεχνολογικές εξελίξεις της χώρας.
Η κρίση που αγνοούν οι αγορές
Κι ενώ για την Κίνα είναι αισιόδοξος, για τις ΗΠΑ εμφανίζεται ζοφερός ο Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan, καθώς προειδοποίησε ότι οι αγορές και οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν εκτιμούν επαρκώς τους κινδύνους που δημιουργούνται από τα ρεκόρ των ελλειμμάτων των ΗΠΑ, των δασμών και των διεθνών εντάσεων.
Ο Dimon, ο έμπειρος Διευθύνων Σύμβουλος και πρόεδρος της μεγαλύτερης αμερικανικής τράπεζας με βάση τα περιουσιακά στοιχεία, εξήγησε την κοσμοθεωρία του κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνάντησης επενδυτών της τράπεζας του στη Νέα Υόρκη.
Είπε ότι πιστεύει πως οι κίνδυνοι για υψηλότερο πληθωρισμό και ακόμη και στασιμοπληθωρισμό δεν απεικονίζονται σωστά στις αξίες των μετοχών, οι οποίες έχουν ανακάμψει από τα χαμηλά του Απριλίου.
«Έχουμε τεράστια ελλείμματα. Έχουμε, κατά τη γνώμη μου, σχεδόν αδρανείς κεντρικές τράπεζες», είπε ο Dimon.
«Όλοι νομίζετε ότι μπορούν να διαχειριστούν όλα αυτά. Εγώ δεν νομίζω ότι μπορούν», πρόσθεσε.
«Η δική μου άποψη είναι ότι οι άνθρωποι αισθάνονται αρκετά καλά, επειδή δεν έχουν δει τα αποτελέσματα των δασμών», είπε ο Dimon. «Η αγορά έπεσε 10%, [και] ανέβηκε 10%. Αυτό είναι μια εξαιρετική περίπτωση αδράνειας.»
Μετά την υποβάθμιση
Τα σχόλια του Dimon έρχονται μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τον οίκο Moody’s την Παρασκευή, 16 Μαΐου 2025, λόγω των ανησυχιών για το αυξανόμενο χρέος της κυβέρνησης.
Οι αγορές έχουν βιώσει μεγάλες διακυμάνσεις τους τελευταίους μήνες, καθώς υπάρχουν ανησυχίες ότι οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Donald Trump θα αυξήσουν τον πληθωρισμό και θα επιβραδύνουν την μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ο Dimon δήλωσε ότι πιστεύει πως οι εκτιμήσεις για τα κέρδη των εταιρειών του S&P 500, οι οποίες έχουν ήδη μειωθεί στις πρώτες εβδομάδες των εμπορικών πολιτικών του Trump, θα πέσουν περαιτέρω, καθώς οι εταιρείες αποσύρουν ή μειώνουν τις προβλέψεις τους εν μέσω αβεβαιότητας.
Σε έξι μήνες, αυτές οι προβλέψεις θα πέσουν στο 0% για την ανάπτυξη κερδών, ενώ η αρχή της χρονιάς έγινε με εκτιμήσεις γύρω από το 12%, είπε ο Dimon.
Αν συμβεί αυτό, οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν πιθανότατα.
«Πιστεύω ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη θα μειωθούν, πράγμα που σημαίνει ότι ο λόγος τιμής προς κέρδη (P/E) θα πέσει», είπε ο Dimon, αναφερόμενος στον δείκτη που παρακολουθούν στενά οι αναλυτές της αγοράς.
Ύφεση με πληθωρισμό
Οι πιθανότητες για στασιμοπληθωρισμό, «που είναι ουσιαστικά μια ύφεση με πληθωρισμό», είναι περίπου διπλάσιες από αυτές που σκέφτεται η αγορά, πρόσθεσε ο Dimon.
Επίσης, ένας από τους κορυφαίους συνεργάτες του Dimon δήλωσε ότι οι εταιρικοί πελάτες είναι ακόμη σε κατάσταση «αναμονής» όσον αφορά τις εξαγορές και άλλες συμφωνίες.
Τα έσοδα από επενδυτική τραπεζική αναμένεται να μειωθούν κατά «μεσαία δεκαδικά ποσοστά» το δεύτερο τρίμηνο σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, ενώ τα έσοδα από συναλλαγές αυξάνονται με «μεσαία έως υψηλά» ποσοστά μονών αριθμών, δήλωσε ο Troy Rohrbaugh, συν-επικεφαλής του εμπορικού και επενδυτικού τομέα της τράπεζας.
Όσον αφορά την πάντα παρούσα ερώτηση για το χρονοδιάγραμμα του Dimon να παραδώσει τα ηνία της CEO σε έναν από τους αναπληρωτές του, ο Dimon είπε ότι δεν έχει αλλάξει τίποτα από την καθοδήγησή του πέρυσι, όταν δήλωσε ότι πιθανότατα θα παραμείνει λιγότερο από πέντε ακόμα χρόνια.
«Αν είμαι εδώ για τέσσερα ακόμα χρόνια, και ίσως δύο ακόμα» ως εκτελεστικός πρόεδρος, είπε ο Dimon, «αυτό είναι πολύς χρόνος.»
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών